Netflix felé fordul a Warner Bros. Discovery: elutasítás előtt a Paramount ajánlata

Döntő pillanathoz érkezett a Warner Bros. Discovery: az igazgatótanács álláspontja szerint nem a Paramount Skydance módosított felvásárlási ajánlata jelenti a legjobb utat, hanem a Netflixszel körvonalazódó stratégiai megállapodás. Bár a Paramount teljesen készpénzes konstrukcióval próbálkozott, a mérleg nyelve egyre inkább a streamingóriás felé billen.

A Skydance által támogatott Paramount-ajánlat egy ellenséges, teljes készpénzes felvásárlásra épült, amelyet Larry Ellison, az Oracle alapítójának személyes garanciája is erősített. Az ajánlat értéke mintegy 40,4 milliárd dollár, részvényenként körülbelül 30 dolláros árazással, és a teljes vállalat megszerzését célozta, beleértve a CNN-t és a kábeles hálózatokat is. A Paramount érvelése szerint ez a modell nagyobb biztonságot kínál, mivel nem darabolja fel a céget.

A Warner Bros. Discovery vezetése azonban másképp látja a helyzetet. A Netflix ajánlata nem kizárólag készpénzes, hanem részvény- és készpénzelemek kombinációjára épül, összértéke pedig a becslések szerint eléri a 80 milliárd dollárt. A konstrukció lényege, hogy a Netflix megszerezné a Warner Bros. Discovery filmstúdióját és streamingüzletágát, beleértve a Warner Bros. Pictures és az HBO teljes portfólióját.

Az elképzelés szerint a WBD globális hálózatai és lineáris televíziós üzletágai külön vállalatként folytatnák működésüket, míg a Netflix kezébe kerülne minden közvetlen fogyasztói tartalom és márka. Ez azt jelentené, hogy a DC, az HBO és a Warner franchise-ok egyetlen, globálisan erős streamingplatform alá kerülnének, ami hosszú távon stabilabb növekedési pályát ígér.

Az igazgatótanács érvelése szerint a Netflix-megállapodás nagyobb részvényesi értéket és kiszámíthatóbb finanszírozást biztosít, mint a Paramount ajánlata, amely jelentős mértékben új adósságra és tőkeelkötelezettségekre támaszkodna. A döntéshozók ezért arra ösztönzik a részvényeseket, hogy a Netflix által kínált tranzakciót támogassák.

Ha a folyamat a jelenlegi irányban halad tovább, a médiapiac egyik legnagyobb átrendeződése következhet be. A Warner Bros. Discovery és a Netflix egyesülése nemcsak üzleti, hanem kulturális értelemben is új korszakot nyithat, miközben a Paramount ambiciózus, de kockázatos ajánlata végül partvonalon maradhat.